另类投资受富裕散户青睐，私募市场蓬勃发展因美国高利率及降息预期

由于另类投资在富裕的散户投资者中大受欢迎，加上美国利率“打算长期保持较高水平"，私募市场正在蓬勃发展。曾经令人畏惧的收购公司如KKR、阿波罗和黑石集团已经成为主流，并且它们在福布斯全球企业2000强榜单（ 2000）上的名次也在不断攀升。

对于全球最大的收购公司和资产管理公司来说，眼下是一段繁荣时期。由于美联储现在暗示降息所需的时间可能比此前预期的要长，投资者持续涌入私募市场投资，愿意以牺牲流动性为代价换取潜在的更高回报。

传统的私募股权业务依然强劲，但它的发展已经远远超出了上世纪八九十年代最初的杠杆收购模式。今天的游戏被称为“另类投资”，即私募股权公司在物流、基础设施和医疗保健等领域收购和建立目标公司。对散户友好的基金（通常具有开放的期限）使另类投资更容易进入更广阔的市场，全球机会巨大。

除了私募股权，房地产也是许多此类公司的一大业务。

黑石集团（）的商业房地产投资组合规模达3,370亿美元，在全球拥有12,000处物业，占地面积达11亿平方英尺，堪称无出其右。此外，随着利率的提高，私人信贷也成为了这些大型投资公司一项蓬勃发展的业务，例如专注此道的锐盛投资管理公司（Ares ）。

晨星公司（）高级股票分析师沃伦（ ）表示，今年的私人资本融资额有望超过去年，而另类资产管理公司仍持有大量资金。他表示：“投资者有时会（忽略）另类资产基金相对于传统共同基金和ETF的历史优异表现。”

自2023年以来，包括阿波罗（）、KKR和黑石在内的几家最大的另类投资管理公司的排名大幅上升，导致今年有十几家此类公司进入了今年的《福布斯》全球企业2000强榜单（以下简称G2000），而十年前，该强榜单中只有两家这样的公司。（《福布斯》G2000榜单采用综合评分法，考虑了收入、利润、资产和市值等因素，对全球最大的2000家上市公司进行排名。）

CFRA股票研究主管肯尼斯·莱昂（ Leon）表示：“我们认为，与被动指数或主动共同基金相比，更多的股票投资者将另类投资公司视为可靠的、不受大盘影响的投资，尤其是在全球上市股票规模变小的情况下。我们认为，私人财富在另类投资基金中的资产配置可能会从不到5%扩大到10%，因为这是一个尚未完全开发的市场。”

1. 总部位于纽约的阿波罗全球管理公司（ ）今年在另类投资管理公司中排名第一，在G2000榜单上总体排名第127位，上升了650位。

阿波罗由亿万富豪投资者马克·罗文（Marc Rowan）、利昂·布莱克（Leon Black）、乔什·哈里斯（Josh ）和托尼·雷斯勒（Tony ）于1990年创立，并于2011年上市。

这家资产管理公司今年表现强劲，在过去12个月中实现了347亿美元的收入，在同类公司中排名第二。在过去12个月里，该公司推出了第10只旗舰私募股权基金（募集资金约 200 亿美元），并完成了几笔重大收购交易，比如以6.23亿美元收购了总部位于伦敦的母公司The Group。此外，阿波罗还实现了同类公司中第二高的利润（54亿美元）和最高的市值之一（895亿美元）。自一年前以来，该公司股价上涨了66%，而基准的标准普尔500指数仅上涨了27%。

2. 紧随其后的是全球投资公司KKR，今年在G2000的排名跃升了近700位，名列第175位。

KKR以928亿美元的市值在同类公司中排名第三，在过去12个月里实现了227亿美元的收入和近41亿美元的利润。华尔街分析师对KKR的股票非常看好，该公司股价在去年一路飙升，涨幅高达99%，远远超过同行。近几个月来，KKR的资产和与费用相关的收益持续快速增长，而该公司也在继续开展明智的收购交易，比如今年年初收购了人寿保险公司环球大西洋（ ）剩余37%的股份（该公司最初于2020年10月收购了该公司61.5%的股份）。

3. 全球最大的资产管理公司贝莱德（）今年在G2000榜单上排名第209位，仅比去年上升六位。

现任董事长兼首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）与其他七名合伙人于1988年创立了贝莱德，最初是黑石集团的一部分，但在1994年被分拆出来，并于五年后上市。该公司去年的利润为59亿美元，是同类公司中最高的，而它的市值也在这一群体中位居第二，为1207亿美元。

今年1月，贝莱德斥资125亿美元收购了全球最大的独立基础设施管理公司 。自去年以来，贝莱德每季度都公布了强劲的盈利，但其股价一直落后于大盘，过去12个月只上涨了15%。目前，贝莱德正与城堡证券（ ）及20多家其他投资者一道，支持创建一家新的德克萨斯证券交易所（Texas Stock ），目标是与纽约证券交易所（new York Stock ）和纳斯达克（）相抗衡。

4. 布鲁克菲尔德公司（ ）是去年排名最高、今年排名第四的另类投资管理公司，该公司在今年G2000榜单上的排名为第213，下滑了63位。

该公司总部位于多伦多，过去12个月的收入在所有另类投资公司中最高，达到1,019亿美元。布鲁克菲尔德是全球基础设施专家，也是私募市场上最大的清洁能源投资者。该公司利用对风能和太阳能的需求不断增长，为其最新的以能源转型等为中心的私募基金筹集了数十亿美元。去年，该公司股价上涨了 32%，略高于同期的基准指数。

5. 在今年的G2000榜单上跃升153位、排名第495的黑石集团则是榜上的第五大另类投资管理公司。

该公司由亿万富豪彼得·彼得森（Peter ，2018年去世）和现任首席执行官兼董事长苏世民（ ）于1985年创立，是如今全球最大的私募股权公司。

黑石集团今年的成绩单亮眼：继去年7月管理的资产规模超过1万亿美元之后，该公司又在去年9月份成为首家被纳入标准普尔500指数的另类投资管理公司。在《福布斯》G2000榜单上的另类投资管理公司中，黑石集团的市值最高，达1,519亿美元。

6. 另一家表现不俗的另类投资管理公司是由安东尼·雷斯勒（ ）和迈克尔·阿鲁盖蒂（ ）于1997年创立的锐盛投资管理公司。

这家私募股权公司今年在G2000榜单上的排名上升了370位，名列第1342位。与许多同行一样，它从私人信贷的繁荣中受益匪浅，其管理的4000多亿美元资产中，大部分业务都来自私人信贷。在过去12 个月里，这家另类投资管理公司的股价飙升了 53%。

7. 凯雷投资集团（ Group）的排名较去年下降了216位，在G2000榜单上排名第1,756位。尽管该公司股价自12个月前以来已经上涨了41%，但该公司的利润却是所有另类投资管理公司中最低的：亏损约6.43亿美元。

领导力一直是凯雷集团的一个大问题。

该公司最初的联合创始人是亿万富豪大卫·鲁宾斯坦（David ）、丹尼尔·德阿涅洛（ D'）和威廉·康威（ ），他们在2018年将接力棒传给了前联合首席执行官李揆晟（ Lee）和格伦·扬金（Glen ）。扬金现任弗吉尼亚州州长，于2020年离开凯雷。李揆晟则因合同纠纷于2022年8月辞职。凯雷新任首席执行官哈维·施瓦茨（ ）一直在寻求削减成本，以扭转筹款乏力的局面。

本文译自

文：

翻译：