华安月月鑫短期理财债基7月收益3.31 成立12年创新产品运作情况分析

华安月月鑫短期理财债基

7月万份收益均值：3.31

成立时间：2012年5月9日

基金经理：杨柳

创新关键字：短期理财

创新度：

客户满意度：

产品运作情况：

短期理财基金成立时引起了爆发式首募，成立后又一度备受收益率与货币基金持平，却在流动性上不及货币基金的质疑。

今年以来，短期理财基金发展一度遇冷，基金公司一改去年蜂拥进入短期理财基金的局面，尽管仍有短期理财基金陆续成立，但从基金募集申请核准进度公示表来看，已经鲜有基金公司上报此类产品。

作为首只短期理财基金，华安月月鑫成立于2012年5月初，设计之初产品一度与预期收益挂钩，强调是一只追求确定性收益的基金理财产品，但之后随着监管层叫停基金产品公布预期收益，华安月月鑫也不再公布这一指标。

不过，在极端风险情况下，短期理财封闭式运作的优势依旧得以凸显。今年6月底，银行间市场钱荒来袭，部分货币基金受赎回影响，收益大幅降低，而短期理财基金由于没有受到赎回冲击，基金资产中的现金部分也可以参与逆回购，收益率一度飙升。6月21日，华安月月鑫万分收益高达10.60，建设银行某理财经理表示，部分资金运用有明确期限的投资者，还是青睐短期理财基金。不过，上述理财经理同时透露，最近已有一部分客户，由短期理财债券基金及货币基金转为参与国债逆回购。

天弘债券型发起式基金

今年以来总回报：

A份额1.25%，B份额1.06%

成立时间：2012年8月10日

基金经理：刘冬

创新关键字：管理人与持有人

利益风险共担

创新度：

客户满意度：

产品运作情况：

天弘基金的余额宝近期赚足市场眼球，而同样由天弘基金成立的首只发起式基金——天弘债券型发起式基金，也已经运作将近1年。

所谓发起式基金，即在基金成立之初，为了满足一定规模要求或证明自身的投资管理能力等，由基金管理人及高管做为基金发起人认购基金的一定数额方式发起设立基金，以保证新基金成功公开募集。据天弘债券发起式基金成立公告显示，基金首募33.46亿元，其中公司运用自有资金认购1000万元并锁定3年，也因为有了基金管理人的认购，发起式基金也被认作管理人与投资者利益风险公担的基金运作模式。

从基金收益上看，天弘债券发起式基金业绩处于中游水平，截至8月2日，天弘债券发起式基金A份额今年以来净值增长率为1.25%，B份额净值增长率为1.06%，分别处于同类149只二级债基中的118名及128名。

在上述建行渠道人士看来，发起式基金作为在产品募集方式上的创新，以管理人与投资者风险共担的形式，确实在基金首发募集及持续营销上，起到一定的推动作用。但是，最终对基金的评价仍需看基金经理的投资管理水平及基金业绩。不过，天弘债券发起式基金成立时间并不长，基金长期业绩仍有待观察。

交银施罗德定期支付债基

基金经理：李家春

创新关键字：定期支付

创新度：

客户满意度：

产品运作情况：

固定收益类基金继续推陈出新，继短期理财债券基金后，今年交银施罗德等几家基金公司又推出定期支付债券基金。

今年以来，交银施罗德连推两只定期支付基金。1月下旬上报的定期支付双息平衡混合型，是业内首只定期支付基金，目前正在募集的定期支付月月丰债券型证券投资基金，则是继博时之后，正在发行的另一款定期支付债券基金。

定期支付债券基金，一改定期开放债券基金到开放期由持有人自由进退，在基金申赎上，加入自动赎回份额以支付现金流的理念。据交银施罗德介绍，基金将以4%年化现金支付比率，每月给投资者支付稳定现金流。同时，支付不受传统分红 “份额净值必须高于面值”、“必须有可供分配利润”等限制。按照基金合同的约定，每月在约定的时点、按照约定的年化现金支付比率，通过自动赎回基金份额向投资者支付一定的现金，自动赎回部分不收赎回费。

不过，在某渠道人士看来，这一创新点并不具有实质意义。“定期支付是以份额赎回的方式进行，这也意味着，投资者即使获得现金，也并不意味着基金投资盈利。”建行某理财经理表示。